Финансы - инвестирование - Отчаявшись доходность: почему 100-летние облигации горячие
Рекордно низкие мировые процентные ставки побудили многие правительства по всему миру, чтобы воспользоваться эти дешевые стоимость заимствований путем выпуска долгосрочных суверенных долгов—эффективно фиксировать низкие тарифы на многие десятилетия. Аргентина присоединилась к таким странам, как у. К. , Ирландия, Бельгия и Мексика счет эмиссии государственных долговых обязательств, что наступает в 100 лет. Так называемые облигации века являются привлекательными для правительств, которые могут заимствовать по низкой фиксированной стоимости в течение длительного периода, а также являются привлекательными для инвесторов, которые могут найти большую доходность в этих ультра-длительные сроки погашения.
Инвесторы не спешат зачерпнуть этот 100-летний долг, несмотря на ненужные клиентов добавленные в кредит—что Аргентина показывает, что инвесторы ищут доходность, и знаки этого выпуска облигаций, как в первый раз барахло-Номинальное правительство продало таких долгосрочных долговых. Успех этих облигаций может возобновить толчок у. С. чиновников выдать аналогичным сроком погашения облигаций на родине, несмотря на давление на этом некоторые крупные игроки Уолл-Стрит.
Облигации Аргентины века
Аргентина на этой неделе продал $2. Стоит у 75 млрд.. С. долг в долларах, должна созреть в 100 лет. Эти облигации имеют фиксированный купон 7. 125% и дают 7. 9%. Указанные ставки доходности значительно выше, чем 2. 75% от 30-летней у. С. трежерис и даже более низкие показатели добавленные в долгосрочной европейской и японской долга. Эти процентные ставки, расширены глазах многих инвесторов облигации, которые долго искали выход с последствиями финансового кризиса 2008 года оставил ставки на исторически низком уровне—близко к нулю или даже отрицательным в некоторых регионах. (Для больше, см. также: "Мафусаил" облигации: долгосрочный долга в Европе пунктик. )
Хотя Аргентина имеет рейтинг ниже инвестиционного рейтинговые агентства, спрос тем не менее был очень сильным.. По данным Уолл-Стрит Джорнэл "в [7. 9%] доходность была ниже, чем начальная цена говорить о 8. 25%, показатель того, что многие инвесторы по всему миру ухватился за возможность собственного долга доходность, превышающая даже многие страны с формирующейся рыночной эмитентов. "На самом деле, Аргентина стала первым эмитентом в мире бросовых облигаций века, отражая огромный спрос на доходность, несмотря на неявный риск дефолта.
Не только экономика Аргентины и политического пейзажа складывались на протяжении последних лет наблюдаются высокие темпы инфляции и смены власти, это уже только десять лет-долгий спор со своими кредиторами за язвительные умолчанию 2002 года, что ушли многие держатели облигаций в пыли. Что еще потенциально более шатким является тот факт, что эти облигации номинированы в долларах, так что если местные Аргентинская Валюта теряет в стоимости, он станет еще дороже для этой задолженности, которые будут обслуживаться с течением времени. Все-таки Аргентина рынке облигаций в этом году превысил широкого рынка. Ее суверенный долг составляет 8. 3% в 2017 году против 6. 92% для более широкой Дж. П. Морган ЭМБИ-Глобальная Диверсифицированная правительственных облигаций индекс, по данным wsj. (Для больше, см. также: Аргентина снова будет по умолчанию?)
Инвесторы, похоже, стремятся отмахнуться от этих рисков и сосредоточиться на краткосрочной выгоды, связанные с этим высокие купоны, а также могут быть готовы взять на больше долга из других. Соединенные Штаты таращится на ультра-длинные облигации, но на Уолл-Стрит до сих пор выступали против планов министра финансов Mnunchin это сделать. В недавнем заявлении он указал, что у. С. правительство намерено только ввести ультра-длинные облигации, если есть аудитория для регулярных выпусков долг—и с первыми успехами Аргентины на этой неделе, это может увеличить силу козырной администрации по вопросу 100-летний долг. (Для больше, см. также: Уолл-стрит. Отодвигает на Трампа 100-лет идеи облигации. )