Финансы - инвестирование - Удивительный Мир Слияний
Две головы лучше, чем одна, и в бизнесе, это изречение часто справедливо. Путем слияния или поглощения, две компании могут группировать свои ресурсы для того, чтобы увеличить долю на рынке, бить особо сложных конкурента, или создать более эффективную бизнес-модель. Но такое объединение сил не произойдет в одночасье - компании должны пройти очень долгий и часто болезненный процесс сначала.
Слияний против. AcquisitionsThe термин "слияния и поглощения" (М&амп;а) часто используется для описания различных стратегий корпоративной реструктуризации, но важно отметить, что эти слова обычно относятся к разным видам предпринимательской деятельности. Слияния происходят, когда два относительно равных по размеру компаний, взаимно решили объединить свои интересы к форме единой корпорации. Поглощения, с другой стороны, возникают, когда компании приобретают друг к другу - иногда при неблагоприятных условиях - устранение существование объект как независимое юридическое лицо. В некоторых случаях, компания, которая переживает приобретение может все-таки позвонить в интернет-слияния с целью устранения негативных коннотаций, хотя это технически приобретения. (Чтобы узнать больше о M&усилителя;как, увидеть крупнейшее слияние и приобретение катастроф и слияние - что делать, когда компании сходятся. )
Давайте взглянем на наиболее распространенные формы слияний:
Горизонтальные MergerWhen две компании предлагают подобные продукты или услуги, они могут объединиться в попытке сократить расходы и повысить эффективность. Этот тип сделки называется горизонтальное слияние, и потому, что интернет снижает конкуренцию на рынке, подобные операции строго регулируются антимонопольным законодательством. В результате слияния в 2002 году "Хьюлетт-Паккард" (США техническая картина:анализируя акции) и Compaq Computer был горизонтальным слиянием, и, хотя существует обеспокоенность по поводу снижения конкуренции в лидирующем компьютерного рынка, Федеральная Торговая комиссия (ftc) единогласно одобрили сделку. (Дополнительные сведения см. в разделе антимонопольного определенными. )
Вертикальные mergerIn отличие от горизонтального слияния, происходит вертикальное слияние, когда две компании, представляющие различные действия в отношения продавец-покупатель или производственного процесса объединиться. Один из самых известных примеров вертикальное слияние состоялось в 2000 году, когда интернет-провайдера "Америка онлайн" в сочетании с медийного конгломерата "тайм Уорнер" (тикер NYSE:TWX). Слияние является вертикальной потому, что Рокфеллер поставлял контент для потребителей свойства, как CNN и журнала Time, а АОЛ распространял такую информацию через свой интернет-сервис.
Однородный mergerCompanies, которые находятся в той же отрасли, но не имеют конкурентоспособных поставщиков или отношения клиент может выбрать, чтобы продолжить однородный слияния, которое может привести к равнодействующей компании, чтобы иметь возможность предоставить больше продуктов или услуг своим клиентам. Один широко цитируемый пример такого вида сделки слияния 1981 между Пруденциального финансового (тикер NYSE:ПРУ) и брокерской компании Баш & ко. Хотя обе компании были вовлечены в секторе финансовых услуг, до интернет, Пруденциального был ориентирован в первую очередь на страхование при Баше дело с фондового рынка.
Конгломерат mergerWhen две компании не имеют общих бизнес, но решили объединить ресурсы для какой-либо другой причине, сделка называется конгломератное слияние. Проктер &амп; Гамбле (индекс П), компании потребительских товаров, занималась только такая сделка с его слиянием с 2005 Жилетте. В то время, Проктер &амп; Гамбле был в значительной степени отсутствует у мужчин рынок средств личной гигиены, сектор, возглавляемый Жилетте. Портфолио продукта компании были бесплатными, однако и слияния создана одна из крупнейших в мире розничных компаний.
Обратный mergerA обратного слияния - также называется обратным приобретением или обратное поглощение - позволяет частной компании на биржу, избегая высоких затрат и продолжительных регламентов, связанных с первичного публичного размещения. Для этого, собственная покупки компании или ее слияния с существующей публичной компании, который может быть "подставной компании", устанавливает свою собственную менеджмента и принимает все необходимые меры для поддержания общественного листинг. Например, портативный цифровой прибор-производитель портативных развлечений сделал это, когда его приобрели Вика Corp в 2006 году, создав компанию, известную как ZVUE.
Аккретивных mergerWhen одна компания приобретает другую компанию, и сделка увеличивает прибыль первой компании за акцию, сделка называется аккретивных слияния. Другой способ, чтобы вычислить это отметить соотношение цены и прибыли (соотношение между ценой на акцию по сравнению с доходом на акцию в год) эквайринга между фирмой и целевой фирмы. Если цена-соотношение заработка приобретающей фирмы выше, чем у целевой фирмы, слияние повысит. Иными словами, прибыль целевой компании добавить рыночную стоимость компании-покупателя. Может ли сделка отнесена течением времени может меняться, исходя из изменения цен на акции двух компаний и заработок. Например, компания Hewlett-Packard заявила о слиянии с услуг, компанию EDS в 2008 году, но отметил, что сделка могла бы стать не-GAAP аккретивных в 2009 году и аккретивных по GAAP в 2010 финансовом году. (Чтобы узнать больше о коэффициент Р/Е, см. в п/э соотношение и оценки инвестиционных проектов показатели: коэффициент Цена/прибыль. )
Разводняющий mergerThe напротив аккретивных слияние разводняющий, в котором слияние уменьшается заработок по приобретению компании в расчете на акцию. Вступая в разводняющий слияние-это не обязательно плохо; в некоторых обстоятельствах операции, которые изначально являются разводняющими может создавать стоимость с течением времени, когда, например, низкого роста, компания закупает высокого роста компании. Если соотношение цены и прибыли фирмы-цели-это больше, чем приобретения, слияния разводняющий эффект. Медедобывающая компания Фелпс Додж вошел в разводняющим эффектом слияния с канадской никелевой шахтеров Инко и Фалконбридж в 2006 году.
Две компании ConclusionWhen объединить ресурсы, в результате сделки может быть известна под многими именами. Может ли компания называет сделку слияния или поглощения во многом зависит от того, как руководство решит настоящей сделки для своих сотрудников, так и для общественности. Слияния могут происходить между различными типами таких компаний, как конкурентов, партнеров по отрасли, или компании с вход-выход связь - и может служить, чтобы увеличить или уменьшить прибыль на акцию. Независимо от того, как компании характеризуются, одно остается неизменным: слияния всегда дружелюбный характер, в то время как поглощения могут быть дружественными или враждебными.