Финансы - инвестирование - Как Арбитраж Драгоценных Металлов
Драгоценными металлами являются товаром и могут быть проданы через несколько классов безопасности, такие как металлические торговые (спотовых), фьючерсы, опционы, фонды и биржевые фонды (etf). По всему миру, два из наиболее активно торгуемые и самые популярные товары для инвестиций—золото и серебро—открывают широкие возможности для торговли с высокой ликвидностью. Как и любого другого актива, существует возможности арбитража в торговле драгоценными металлами. Эта статья объясняет основы арбитражной торговли драгоценными металлами и примеры того, как инвесторы и трейдеры могут получить прибыль от арбитража в торговле драгоценными металлами.
Что такое арбитраж?
Арбитраж предполагает одновременную покупку и продажу ценной бумаги (или ее разные варианты, такие как акции или фьючерсы), чтобы извлечь выгоду из разницы в ценах между ценой покупки и продажи (или ценами bid и ask спред). Например, цены на золото на COMEX составляет $1225. На местной бирже, в слитках продается по $1227. Можно купить по более низкой цене и продать ее по выше, что делает прибыль 2 $.
Существует множество вариантов для арбитража:
Местонахождение арбитража – разница спроса и предложения драгоценного металла на одном географическом рынке (место) по сравнению с тем что на другом рынке может привести к разнице в цене, арбитражеры, которые пытаются заработать на. Это самый простой и самый популярный вид арбитраж. Например, предположим, что цена золота в Нью-Йорке составляет $1250 за унцию, а в Лондоне это 802 фунтов стерлингов за унцию. Предположим, обменный курс 1 доллар США = 0. 65 фунтов стерлингов, что делает долларовый эквивалент Лондоне цена золота $1235. Пять. Предположим, стоимость доставки от Лондона до Нью-Йорка составляет $10. Трейдер может рассчитывать на выгоду при покупке золота в нижней рыночной стоимости (Лондон) и продажа его на более дорогой рынок (Нью-Йорк). Общая цена покупки (стоимость плюс доставка) будет $1245. 5 и трейдер может ожидать, чтобы продать его за $1250, прибыль - $4. Пять.
Одна важная часть, которая становится упустил время доставки. Это может занять как минимум сутки для желаемого отправления, чтобы добраться до Нью-Йорка из Лондона (например, воздуха) или дольше (на корабле). Трейдер рискует получить снижение цен в течение этого переходного периода, который, если опустился ниже отметки $1245. 5 приведет к потере.
Кэш энд Керри арбитраж— это предполагает создание портфеля длинных позиций в физические активы (скажем пятно серебро) и эквивалентная короткая позиция по базовому активу фьючерса соответствующей продолжительности. Поскольку арбитраж обычно включает в себя не капитал, финансирование необходимо для покупки физических активов. Кроме того, хранение актива в течение срока арбитраж также несет расходы.
Предположим, физическое серебро торгуется на уровне $100 за единицу и один год фьючерсы на серебро торгуются на 110 $(10% премиум). Если трейдер арбитраж без использования собственных денег, он берет кредит в размере $100 С 2% годовых и покупает единицу серебра. Он сохраняет его на стоимость хранения $2. Общая стоимость реализации этой позиции за год $104 ($100+$2+$2). Для арбитража, он шорты, одну серебряную будущее за 110 $и ожидает получить от $6 в конце года. Однако арбитражные стратегии будет выполнена, если в будущем цены на серебро упадет до $104 или меньше на момент истечения срока договора, фьючерсы на серебро.
Арбитраж в различных драгоценных классы –драгоценный металл Актив металл трейдинг также доступен через драгоценного металла-специальные фонды и etf. Такие средства работают либо на конец дня стоимость чистых активов (СЧА) основе (на основе золота, паевые инвестиционные фонды) или в режиме реального времени биржевой торговли основы (е. г. золотой etf). Всех таких средств собрать капитал от инвесторов и продать определенное количество паев фонда, которые представляют собой частичные инвестиции в основной драгоценный металл. Собранные средства направляются на приобретение физических слитков (или подобные инвестиции, как и другие средства слитки). Трейдеры могут не получить возможности арбитража в конце дня СЧА фондов, но широкие возможности арбитража доступны в режиме реального времени торгуются на основе золота в режиме реального времени. Арбитражные трейдеры могут искать возможности по etf на золото и другие активы, такие как золото или золото. (См. обзоры: какие данные вы должны владеть и 5 лучших золота etfs. )
Драгоценных металлов, опционных контрактов (как вариант) предложить другого класса безопасности для изучения возможности арбитража. Например, вариант синтетического вызов, который представляет собой сочетание длинного опциона пут на золото и золота на будущее, может быть arbitraged против длинного опциона золото. Оба продукта будут иметь аналогичные выплаты. По состоянию на февраль 2015 года-длинные золотые пут-опционов с ценой исполнения $1210 были доступны за $1,720 (лот 100), колл опцион за $2,810 и Futures $1210. Запрет трансакционные издержки, в первую позицию (поставьте + в будущем) могут быть созданы для (1,210 $+ 1,720 $= $2,930) и против цена вызов $2,810, предлагающих арбитражные потенциальную прибыль в размере $80. Трансакционные издержки также необходимо учитывать, что могут сбить или уменьшить прибыль.
Время арбитраж (основанные на Домыслах)—еще одна разновидность арбитража (Санс “одновременный” покупка и продажа) является временным спекулятивных сделок, направленных на арбитражной прибыли. Трейдеры могут брать тайм-обоснованных позиций в драгоценных металлов, ценных бумаг и ликвидировать их после определенного времени, на основе технических индикаторов или шаблоны.
Основы
Золото, платина, палладий и серебро чаще всего торгуют драгоценными металлами. Участники рынка-добывающие компании, слиток домов, банков, хедж-фондов, товарных торговых советников (ГТС), проп-трейдинговых компаний, маркет-мейкеры и индивидуальные трейдеры.
Есть несколько причин, почему, где, и как арбитражных возможностей создается для торговли драгоценными металлами. Они могут быть результатом спроса и изменения питания, торговой деятельности, воспринимаемой оценки различных активов, связанных с одной и той же базовой, различной географии рынков сбыта, или факторы, в том числе микро - и макро-экономических факторов.
Спрос и предложение: центральные банки и правительства по всему миру используется, чтобы связать свои денежные резервы в золото. В то время как золотой стандарт был оставлен большинством стран, изменение уровня инфляции или связанных с макро-экономические изменения могут привести к значительному всплеску спроса на золото, поскольку оно, по мнению некоторых более безопасные инвестиции, чем отдельные акции или валюты. Кроме того, если известно, что правительственный орган, такой, как Резервный Банк Индии, будет закупать большие количества золота, это приводит к росту цен на золото на местном рынке. Активные трейдеры внимательно следят за такими событиями и пытаться взять прибыль.
Цена сроки передачи: цены на ценные бумаги, принадлежащих к разным классам, но связаны с одной и той же базовой, как правило, остаются в синхронизации друг с другом. К примеру, 3 доллара изменение цен на физическое золото на спотовом рынке рано или поздно отражаются в цене фьючерсов на золото, золото, золото в режиме реального времени, или на основе золота, средств в соответствующих пропорциях. Однако участники рынка в эти отдельные рынки может занять время, чтобы заметить изменения в ценах базового. Этот промежуток времени и попытки разных участников рынка заработать на ценовых разрывах создание возможностей для арбитража.
Сроки спекуляции: многие технические трейдеры пытаются день торговли драгоценными металлами на сроки технических индикаторов, которые могут включать выявление и освоение технических тенденций для того, чтобы занять длинную или короткую позицию, ожидая в течение определенного периода времени, и ликвидировать позицию, основанную на времени, прибыль цели, или достигнуто стоп-лосс. Такие спекулятивной торговой деятельности, часто с помощью компьютерных программ и алгоритмов, формирование спроса и разрывы в снабжении воспринимается остальным участникам рынка, которые таким образом пытаются извлечь выгоду из арбитражных или других торговых позиций.
Хеджирование и арбитраж на нескольких рынках: слитков банк может занять длинную позицию на спотовом рынке и короткий же инвестиции на рынке фьючерсов. Если количество достаточно большой, как рынки могут отреагировать по-разному. Большое количество длинных заказа на спотовом рынке будет толкать спотовых цен, в то время как большое количество короткие сроки будет толкать цены вниз фьючерсов на фьючерсном рынке. Участники рынка будут воспринимать и реагировать на эти изменения по-разному в зависимости от сроков передачи цена, что приводит к разнице в ценах и возможности арбитража.
Влияние на рынок: сырьевые рынки работать 24/7 с активными участниками различных рынков. Как день проходит, трейдинга и арбитража перетекают из одного географического рынка, скажем в Лондоне в слитках на рынках, в другой, как нам COMEX, где его закрытия переходит в Сингапур/Токио, которые в дальнейшем оказывают влияние на Лондон, тем самым завершая цикл. Торговой деятельности участников рынка на этих нескольких рынках с одного рынка в другой, создают значительные возможности для арбитража. И постоянное изменение валютного курса добавляет в арбитражный обороты.
Полезные Советы
Вот несколько других дополнительных опций и общей практики, некоторые из которых могут быть характерными для конкретного рынка. Также рассмотрены сценарии, которые следует избегать.
Приверженность отчетов трейдеров (сот): в США, комиссии по торговле товарными фьючерсами (cftc) публикует еженедельный отчет сот с совокупных запасах США участники рынка фьючерсов. Данный отчет содержит три раздела в совокупных позиций трех разных типов трейдеров: “торговцев” (обычно хеджеры), “некоммерческие трейдеры” (как правило, крупных спекулянтов), и “не облагаемый” (как правило, мелких спекулянтов). Трейдеры используют этот отчет для принятия торговых решений. Одно распространенное мнение заключается в том, что не облагаемый трейдеров (мелких спекулянтов), как правило, не так и некоммерческие трейдеры (крупные спекулянты), как правило, правильно. Следовательно, позиции в отношении тех лиц, на которых отчетным раздела и в соответствии с тем, в некоммерческом разделе трейдеры. Существует также расхожее мнение, что отчет cot нельзя полагаться, как основных участников, как банки двигаться чистых рисков с одного рынка на другой.
Открытые данные: несколько фондов являются открытыми (как ООВ) и предлагают достаточно возможностей для арбитража. Открытого состава etfs имеют уполномоченных участников, которые покупают или продают физическое золото в зависимости от спроса или поставок оборудования в режиме реального времени (покупке/погашении). Они способны уменьшить или создать дополнительные избыточные данные единицы как потребностей рынка. Механизм закупки/продажа физического золота, основанные на покупку/погашение в режиме реального времени подразделений, уполномоченных агентов позволяет ценам оставаться в узком диапазоне. Кроме того, эти мероприятия предоставляют широкие возможности для арбитража между физическим золотом и подразделений в режиме реального времени.
Закрытых режиме реального времени: несколько средств закрыт-конца (как физ.). Они имеют ограниченное количество единиц без какой-либо возможности создания новых. Такие фонды открыты для выбытия (погашения существующей единицы), но закрыты для притока (не создание нового подразделения). В связи с наличием ограничения, существующие боевые единицы только, высок спрос часто результаты в торговле существующие единицы высокие премии. Наличие на скидка, как правило, не применимо здесь по той же причине. Эти закрытые фонды не будут хорошими для арбитража, а потенциальная прибыль ограничена продавец. Покупатель должен ждать и смотреть на органический рост цены базового актива, которая должна превышать премию, уплаченную. Однако, трейдер может командовать премиум на момент продажи.
Знания о торгуемых активов является важным требованием перед началом арбитража между несколькими активами. Например, несколько средств (как Спротт физ. подразделения треста Слв [носители pslv]) поставляются с возможностью конвертировать в физические слитки. Трейдеры должны быть осторожными и избегать покупки таких активов на премию, если они не уверены неотъемлемой рост цен.
Не все фонды инвестируют 100% вложенных денег в указанных активов. Например, носители pslv инвестирует 99% капитала в физическое серебро и поддерживает оставшийся 1% наличными. Инвестировав $1000 В носители pslv получает вас стоит 990 $серебра и $10 наличными. С тончайшим прибыли доступен в арбитражной торговле и затраты по сделке, трейдер должен быть полностью осведомлен активов перед принятием торгового решения.
Трейдеры могут продолжать изучать возможности арбитража в высших величины воздействия через ИТФ. Например, следующие два на основе платины предложить в режиме реального времени дважды в экспозиции использованы длинных и коротких позиций, привязанных к s&ампер;Платина индексом p GSCI - индекса velocityshares 2х длинные платиновые ЭТН и индекса velocityshares 2х обратных платины ЭТН. Аналогично, для тройного воздействия на s&амп;индекс p GSCI серебро, можно изучить индекса velocityshares 3x Длинний серебр ЭТН (данные) и индекса velocityshares 3x в обратной серебро (DLSV). Эти средства, и подобные комбинации, также могут быть arbitraged против других ценных бумаг на тех же базовых драгоценного металла.
Нижняя Линия
Арбитражная торговля предполагает высокий уровень риска и порой становится сложным. Если ордер на покупку исполняется и ордер на продажу не будет, трейдер будет сидеть на открытой позиции. Торгуя по нескольким классам безопасности, часто на нескольких финансовых рынках и биржах, приносит свой собственный набор операционных задач. Трансакционные издержки, курсы валют, и стоимость подписки для торговли, может способствовать дальнейшему снижению прибыли. Драгоценных металлов рынки имеют свою собственную динамику, и трейдеры должны проявлять должную осмотрительность и осторожность, прежде чем пытаться арбитража в торговле драгоценными металлами.